由杜拜 VARA 提出的 VASP 監管框架介紹

Kordan Ou
Apr 23, 2024

杜拜虛擬資產監管局 (VARA) 於 2023 年 2 月 7 日透過了《2023 年虛擬資產及相關活動條例》。授予 VARA 監管杜拜虛擬資產相關活動的權力,杜拜國際金融中心 (DIFC) 的管轄區除外。

杜拜虛擬資產監管局(VARA)將作為一個自治實體,具有法律地位、財務獨立性,並有權保護和監管虛擬資產服務的利益相關者。VARA 將監督虛擬資產和不可替代代幣 (NFT) 的發行、提供和披露,並與包括阿聯酋中央銀行在內的其他聯邦機構合作,制定道德準則、一般政策和戰略計劃。任何違反杜拜新虛擬資產監管法的實體都可能面臨處罰和罰款,包括暫停 VARA 的授權六次幾個月。任何尋求提供虛擬資產服務的人都必須獲得 VARA 的牌照,在杜拜酋長國境內運營,並擁有相關商業機構頒發的貿易牌照。

這次在杜拜我們台灣金融科技協會與杜拜虛擬資產監管機構 (VARA) 的會議中,VARA 官員就其監管架構、申請流程、對創新的態度等議題,與我們進行了深入的交流與討論。以下我將會議重點整理如下:

一、監管架構特色

VARA 採取與傳統金融監管不同的模式,並非針對特定產品設規範,而是以業者從事的「活動」作為監管基礎。這種原則基礎 (principle-based) 的做法,賦予監管制度更大彈性,得以因應科技快速變遷。VARA 要求業者必須在特定領域 (如交易所、資產管理等) 取得執照,並遵守相關規則手冊。同時,所有持照業者也都必須遵守四大強制性規範:合規、市場行為、技術和治理。

二、牌照申請與時程

申請 VARA 執照分兩階段。第一階段是取得「MVP 的初步批准」, 讓業者得以先行設立公司,推進各項準備。這個階段約需 4–6 週。第二階段才是完整的文件審查,透過後方能取得正式執照。審查時間則視業者業務複雜程度而定。

申請過程中,業者需準備的文件包括:
1. 在杜拜註冊合法實體,法律形式須經 VARA 認可
2. 具有清晰透明的所有權結構,方便識別控制方和最終受益所有人
3. 董事會至少有 2 名阿聯酋居民
4. 指定至少 2 名負責人員,監督合規事務
5. 任命合規官或反洗錢報告官 (可為外籍人士)
6. 聘請公司秘書
7. 兩名杜拜當地董事的背景資料、資本額與風險控管證明、作業流程與內控制度等

https://rulebooks.vara.ae/rulebook/schedule-2-supervision-and-authorisation-fees

資本額方面,除繳交申請與監管費用外,還須提撥一定比例營收作為法定資本,確保業者財務穩健。

三、友善的合作生態

為協助業者營運,VARA 積極與銀行、會計師事務所等機構溝通,表達監管立場,化解金融體系對加密產業的疑慮。目前已有銀行願意為持照業者開立存款帳戶,未來可望有更多銀行提供服務。VARA 也彙整了熟悉加密產業的會計師名單,供業者參考。在稅務方面,杜拜當地並無個人所得稅,僅對公司課徵 9% 營利事業稅。

四、鼓勵創新的開放心胸

面對創新科技,VARA 採取開放態度。對於實驗性新業務,VARA 採「監理沙盒」方式,允許業者在一定範圍內先行測試,蒐集資料與市場反饋,據以調整正式監管規範。針對資本較不充裕的新創業者,VARA 也規劃 Regulatory Hosting 機制,在母公司監管下給予新創更大發展空間。這些做法顯示,VARA 在維護市場秩序的同時,也盡可能為創新者創造友善環境。

參考:Dubai’s New Initiative Aims to Make Compliance More Affordable for Small Cryptocurrency Businesses

五、國際化佈局的絕佳據點

VARA 允許持照業者在遵守各地法規的前提下,服務全球客戶。對有意建立國際業務的 VASP 業者而言,杜拜堪稱是理想據點。VARA 官員也明確表示,歡迎已在台灣合法營運的業者前來杜拜設點,並提供洽詢與輔導資源。

值得一提的是,雖然態度友善,但 VARA 在執照審核上相當嚴謹,標準對齊歐盟 MiCA 法規,以確保杜拜成為備受信賴的國際金融中心,而非法規鬆散的避風港。

總的來說,杜拜 VARA 展現出審慎但開放的監管態度,在法規與創新間努力求取平衡。這樣的環境,對於台灣有意佈局全球市場的 VASP 業者,想必極具吸引力。期待在不久的將來,能在杜拜看到更多台灣業者的身影。

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Kordan Ou

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